云铝股份(000807)股票价格及行情分析

　云铝股份(000807)股票价格及行情分析

　　截至 2025 年 4 月 2 日 13 时 36 分，云铝股份(000807)股价报 17.56 元，较前一交易日下跌 0.51%，成交额 2.59 亿元，换手率 0.42%。当前股价处于多头行情中，短期需警惕回调风险，但中期加速上涨趋势明确，机构预测目标价区间为 18.00-20.59 元，平均 18.99 元。

　　一、核心财务与经营数据

　　业绩表现

　　2024 年公司营收 544.5 亿元(同比 + 27.6%)，归母净利润 44.1 亿元(同比 + 11.5%)，但第四季度净利润同比下滑 59.2% 至 5.9 亿元，主因氧化铝价格暴涨及计提减值损失 3.3 亿元。2025 年机构预测归母净利润将达 75.1 亿元(同比 + 70%)，主因氧化铝价格回落及产能利用率提升。

　　产能与成本

　　电解铝：2024 年产量 293.8 万吨(同比 + 22.5%)，产能利用率 96.3%，2025 年计划产量 301 万吨。

　　绿电优势：绿电比例约 80%，显著降低碳排放成本，符合欧盟碳关税政策趋势。

　　成本压力：2024 年 Q4 氧化铝均价环比上涨 33.9% 至 0.53 万元 / 吨，2025 年 2 月已回落至 0.35 万元 / 吨，盈利修复可期。

　　二、行业趋势与市场供需

　　全球铝市场

　　摩根大通预测 2025 年全球铝供应缺口超 60 万吨，主因中国产能接近政策上限(4500-4600 万吨)，而新能源汽车、光伏等需求增长强劲。预计 2025 年铝价中枢上移，四季度或达 2850 美元 / 吨。

　　国内政策与竞争

　　绿色转型：《有色金属行业碳达峰实施方案》推动电解铝向绿电富集地区转移，云铝股份作为国内唯一通过 ASI 双认证的水电铝企业，具备长期竞争力。

　　产能出清：2025 年国内电解铝新增产能仅 65 万吨，供应增速降至 2% 以下，供需矛盾加剧。

　　三、机构评级与资金动向

　　机构观点

　　买入评级：民生证券、国盛证券等 17 家机构给予 “买入” 评级，认为公司业绩弹性大，绿色铝价值凸显。

　　目标价：平均目标价 18.99 元，较当前股价有 8.1% 上行空间。

　　资金流向

　　主力资金：近 5 日净流入 6.13 亿元，远超行业平均水平，显示市场关注度高。

　　股东变化：截至 2025 年 2 月 28 日，股东户数减少 24.85% 至 7.45 万户，户均持股 4.66 万股(市值 74.97 万元)，筹码集中度提升。香港中央结算有限公司增持 1.39% 至 2.04 亿股，而中央企业乡村产业投资基金减持 15.1%。

　　四、风险与挑战

　　短期风险

　　氧化铝价格波动：若氧化铝价格反弹，可能再次挤压冶炼利润。

　　政策风险：国内电解铝产能置换政策趋严，海外贸易摩擦(如美国关税)可能影响出口。

　　长期风险

　　技术替代：钠离子电池等技术可能削弱铝在储能领域的需求。

　　环保成本：绿色转型需持续投入，可能影响短期盈利。

　　五、投资策略建议

　　短期操作

　　股价近期突破 18.20 元压力位后回调，支撑位 17.81 元，可关注 17.5-17.8 元区间的低吸机会，目标价 19 元，止损位 17 元。

　　中长期配置

　　逻辑：全球铝供需缺口扩大、绿电铝溢价提升、公司产能利用率维持高位。

　　估值：2025 年 PE 为 8.01 倍，低于行业平均，具备安全边际。

　　风险对冲

　　可通过期货市场对冲铝价波动风险，或关注氧化铝价格走势(当前 3500 元 / 吨)。

　　总结

　　云铝股份短期受氧化铝价格扰动，但中长期受益于铝价上涨及绿色铝溢价，机构预测 2025 年净利润同比增长 70%，建议投资者逢低布局，关注政策面与铝价变动。风险偏好较高的投资者可重点关注其业绩弹性，而保守型投资者需警惕成本端波动。